7月27日，国产DRAM龙头长鑫科技（688825.SH）正经挂上市。甘休当天收盘，股价暴涨465.82，报49元/股，总市值蹧蹋3.28万亿元。这个数字越了工商银行北京隔热条PA66，长鑫科技成为A股新的市值“哥”。

站在长鑫科技背后时辰长、执股重的，是肥国资。早在长鑫科技出身之前，肥便已入部属手布局集成电路产业。2013年，肥市出台集成电路产业发展贪图，次提议建树具有较大影响力的“硅谷”。长鑫科技的出身与壮大，正是肥国资产业蓝图的重要落子。

代号“506”：个国产DRAM的解围狡计

长鑫科技的出身，始于个代号为“506”的国产DRAM（动态立时存取存储器）解围狡计。2016年5月6日，时任兆易鼎新董事长的朱明与肥市达成计谋共鸣，催生了这模样。2017年，兆易鼎新公告与肥产业投资作，以180亿元的启动预算正经启动19nm制程的12英寸晶圆DRAM研发模样，其中兆易鼎新出资36亿元（占20），肥产投出资144亿元（占80），狡计是在2018年底前实现居品良率不低于10。

这180亿元仅是期干与。包括该模样在内，长鑫集成电路有限公司动态存储芯片基地总投资达1500亿元，是彼时安徽单体投资限制大的产业模样。

2019年9月，长鑫12英寸晶圆厂投产，出8GB DDR4（种内存规格），实现了国内主流DRAM芯片从0到1的蹧蹋。迈过了贫困的步，长鑫的居品慢慢迭代至现在主流的DDR5，其阛阓份额和筹画数据也在昨年入手迎来质变。

据阛阓策划机构Counterpoint的数据，昨年季度，长鑫科技在巨匠DRAM阛阓中的份额为3，接着攀升至二季度的4、三季度的6、四季度的8，年之内不啻翻倍，本年季度阛阓份额镇静在8。天然与国外巨头差距还比较彰着，但长鑫科技已是巨匠四大DRAM厂商。

在AI需求驱动下，巨匠DRAM居品供不应求，长鑫科技蓝本瞻望2026年或2027年可实现盈利，昨年提早实现了扭亏为盈。接着，本年季度长鑫科技净利润达到247.62亿元，用个季度补上了2023年和2024年两个蚀本年度的蚀本金额。该公司还瞻望本年上半年营收增长6倍，达到1100亿元~1200亿元北京隔热条PA66，净利润达到500亿元至570亿元。

肥国资成大赢？

从长鑫科技创立算起，肥国资已陪跑整整十年，是随同其成永劫辰长的计谋激动。

招股书线路，刊行前长鑫科技前五大激动为清辉集电（21.67）、长鑫集成（11.71）、大基金二期（8.73）、肥集鑫（8.37）和安徽省投（7.91）。其中，清辉集电是为投资长鑫科技树立的伙企业，股权穿透后，其出资芯睿投资与长鑫集成的实控东谈主均指向肥市国资委及经开区国资体系，长鑫集成由肥市国资委通过肥产投控股。此外，产投壹号（1.85）、肥建长（1.50）、产投成长（0.06）等关联主体亦同属肥国资体系。

综狡计，刊行前，肥国资通过上述主体计执有长鑫科技约36.79的股份。IPO新股刊行后，肥国资体系执股比例稀释至约33.11，对应市值过1.05万亿元。横向对比来看，大基金二期执股8.73，对应市值约2863亿元；安徽省投执股7.91，对应市值约2594亿元。

然则，对肥而言，这笔投资的兴致远不啻二阛阓的“纸面钞票”。

DRAM难度工艺款式繁密，对供应链上游的开导和本领新需求，塑料挤出机长鑫科技翌日执续扩产下有望动相关开导的国产化程度。

长鑫科技在招股书中暗意：“看成我国DRAM产业龙头北京隔热条PA66，本次刊行上市不仅概况促进公司本人质料发展，也概况有带动‘存储芯片设想企业、EDA厂商、半体材料厂商、半体开导及部件厂商、模组厂商及下流终局期骗厂商’等产业链中枢款式的相关企业协同发展。”

看成“链主”，长鑫科技已劝诱多数集成电路企业聚集肥。甘休2026年头，肥已聚聚积成电路、新式线路等半体制造业规上企业600，从业东谈主员7万东谈主。其中，肥新区已聚聚积成电路产业链企业200。从2016年的约180亿元到2025年1500亿元，肥集成电路产业产值9年间增长过7倍。

如今，肥已造成遮蔽芯片设想、制造、开导、材料、封测的齐备产业链。在芯片设想面，肥汇聚了联发科、兆易鼎新、龙迅半体、杰发科技等；在晶圆制造款式，晶集成四期已于2026年1月在肥新站新区正经启动建树，总投资355亿元，狡计建树12英寸晶圆制造坐褥线，月产能约5.5万片。7月，晶集成正经登陆港交所，成为继中芯、华虹半体之后大陆又实现“A+H”两地上市的晶圆代工企业；在开导与材料域，芯碁微电子装备从事以微纳直写光刻为本领中枢的径直成像开导及直写光刻开导的研发和坐褥，是肥半体开导域的代表企业。富乐德12英寸晶圆再生模样也已于4月奠基，总投资20亿元，达产后可为晶集成、长鑫科技等土产货链主企业就近配套；在封装测试域，沛顿科技总投资100亿元的封测模样正在进。

集成电路已成为这座城市举足轻重的撑执产业。

安徽大学经济学院、肥区域经济与城市发展策划院院长杨仁发觉得，肥产业投资所以耐烦本钱布局端产业发展，这破了传统经济学中后发地区梯度产业变调的旅途锁定，为促进区域产业的换谈车发展提供了可鉴戒的履行样本。

安徽发展计谋策划会会长林斐曾在汲取财经记者采访时暗意，肥造成了“科技+产业+本钱”的产业基础与产业组织才气，属于科手段力强、综成本相对可控、产业空间弥散为特色的中部城市，比较线城市强调本钱的阛阓率，中部城市有才气和底气去连结硬科技产业的恒久汲引。

“这背后反应出制造业竞争逻辑的变化——翌日制造业不再单纯依赖沿海聚集，而是多向具备计谋承载才气的中部中枢城市蔓延。”林斐暗意，存储行业具有彰着周期，三五年是难见成的。行业低谷时，社会本钱经常放松，但竟然决定产业花样的，恰正是低谷期是否还能执续干与，匡助企业跨越贫瘠阶段。

从2016年算起，肥国资陪跑长鑫已十年。非论本轮存储周期上行带来的快速增长至极在那处，从长鑫已取得的阛阓份额和录得的筹画数据看，肥国资早期的注资与扶执，助力出身了具备自主研发实力的DRAM原厂，让“芯”拿到与国外厂商同台竞争的契机。

（财经记者周芳对本文亦有孝顺） 举报 财经告白作，请这里此履行为财经原创，文章权归财经扫数。未经财经籍面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。财经保留讲究侵权者法律职守的权力。如需赢得授权请商酌财经版权部：banquan@yicai.com 文章作家

张甜甜

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