7月16日晚，小鹏MONA L03环球上市。新车定位紧凑型SUV，在阛阓的售价为12.38万至15.68万元，起售门槛较预售价下调了2万元。这是小鹏当前在售车型中价钱低的SUV肇庆塑料挤出机，亦然继M03之后MONA系列出的二款产物，起售价仅比M03出4000元。

“MONA M03此前已在主流年青用户中建造定智能化标签和价钱领会，L03跳动补王人SUV品类，进步MONA系列对坐姿、空间实用和多东说念主出行场景的掩饰才气。”交银在研报中暗意，“咱们判断，L03的计谋价值在于与M03共同造成‘轿车+轿跑SUV’的主流价钱带产物组，从而进步小鹏在15万元阛阓的掩饰度。”

从阛阓基本面看，MONA M03所处的价钱带正处于彭胀期。中汽协数据袒露，2025年，10万至15万元车型的累计销量为354.9万辆，同比增长59.5。汽车流畅协会通知长郎学红觉得，10万至15万元是典型的价比价位段，符大多半庭的购车预算。

不外，增长红利也意味着竞争尖锐化，广宽也在布局该价钱段。华创证券研报觉得，小鹏MONA L03的竞品车型主要为祯祥星河E5（0.7万辆/月）、比亚迪宋Pro（2.3万辆/月）、比亚迪宋PLUS（2万辆/月）。

小鹏面觉得，智能化是MONA L03的势方位。据了解，小鹏MONA L03全系标配VLA 2.0纯视觉扶直驾驶系统，配搭载自研图灵芯片，单颗算力750TOPS，双颗1500TOPS。“L03将750TOPS算力带到了两万好意思元以下（的产物中）。”小鹏集团董事长何小鹏称。

华泰证券在研报中暗意：“咱们觉得此前M03已考据了‘廉价配+智能化下放’的告捷旅途肇庆塑料挤出机，L03算作SUV将掩饰大的庭用户需求池。”

交银也觉得，小鹏将阶智能化才气从中端车型有下放至主流价钱带，并通过MONA序列扩大用户基盘。

华创证券瞻望，小鹏MONA L03提供纯电与增程双能源，全系标配VLA纯视觉扶直驾驶，面向的是厚重价比与智能化的年青庭用户，月销在1万辆至1.5万辆傍边。

值得提的是，隔热条PA66生产设备小鹏MONA L03如故款环球车，将在多个国进行销售。“L03摄取在慕尼黑进行环球发布，体现出小鹏但愿将MONA序列跳动延展为环球化初学智能车型的尝试。”交银面觉得。

在这么的配景下，国外阛阓被视为MONA L03的紧要销量增长点。小鹏集团MONA系列产物厚爱东说念主杨光暗意：“咱们驯顺，这款车定是小鹏历史上好的款车，亦然销量标的定得的款车，况且是款从立项之初就为环球造的车型。”

“从长期来看，在小鹏的举座销量中，可能会有半来自国外阛阓。就MONA L03来说，咱们驯顺，昔日年它有大要30至40的销量来自国外阛阓。”杨光预判。

尽管价比道路让MONA L03领有爆款潜质，但对小鹏而言亦潜归隐忧，中枢体当今毛利率层面。本年季度财报袒露，小鹏集团当期汽车毛利率为12.1，环比下滑0.9个百分点。为关节的是，这功绩是在MONA M03销量占比下滑的情况下赢得的。

有不雅点觉得，廉价车型的“落潮”尚未换来毛利率的，揭示了小鹏举座盈利才气欠佳的近况，此时若主价比的L03接棒成为新爆款，小鹏的毛利率压力将呈倍数放大，其需要销售多端车型来提振汽车毛利率。

此外，交银研报觉得，15万元阛阓价钱竞争照旧强烈，若MONA L03的末端惠幅度加大、配版块销量占比低于预期，或增程车型委用节律偏慢，阛阓可能会再行聚焦其单车毛利、渠说念用度及新品产能爬坡率等盘算盘算。

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