来源：华尔街见闻河源塑料管材设备价格

　　距离2025年结束仅剩16个交易日，对冲基金连续七周净买入全球股票，CTA策略基金已从净卖方转为买方，高盛模型显示本周买入90亿美元全球股票，整体敞口升至1100亿美元。根据高盛Prime Brokerage数据，对冲基金总账面杠杆率上升1.5%至286.6%；净杠杆率增加0.4个百分点至81.2%，达到一年来99分位数水平。除亚洲新兴市场外，所有主要地区均被净买入，北美地区涨。

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　　距离2025年结束仅剩16个交易日，标普500指数距离历史收盘纪录仅差30个基点，多重市场力量正在重塑投资格局。本周三美联储议息会议成为焦点，市场共识已从“不太可能降息”转向“100%概率降息”，再到预期“鹰派降息”。

　　根据高盛Prime Brokerage数据，对冲基金连续七周净买入全球股票，其中做多买盘过做空卖出的比例为1.3比1。CTA策略基金已从净卖方转为买方，高盛模型显示本周买入90亿美元全球股票，整体敞口升至1100亿美元。企业回购活动异常活跃，交易量较2024年同期日均水平高出80%。

　　板块轮动显著，资金从防御板块流出转向周期股票。公用事业跌4.83%，房地产投资信托基金下跌2.58%，而周期股票相对防御股票上涨5.01%。量子计算概念股五日涨幅达14.61%，非盈利科技股上涨9.61%。

　　对冲基金持续增仓全球股票

　　根据高盛Prime Brokerage数据，对冲基金总账面杠杆率上升1.5%至286.6%；净杠杆率增加0.4个百分点至81.2%，达到一年来99分位数水平。基本面多空策略净杠杆率为57.9%，处于一年来87分位数。

　　除亚洲新兴市场外，所有主要地区均被净买入，北美地区涨。个股连续七周被净买入，过去13周中有12周录得净流入。金融、医疗保健和通信服务成为全球净买入多的板块，消费非需品、消费需品和公用事业则遭净卖出。

　　欧洲市场呈现风险偏好回升迹象河源塑料管材设备价格，新增多头仓位过新增空头。高盛账面上欧洲在MSCI全球指数中的配比例为1.44%，较前一周下降0.35个百分点，北美仍维持9.42%的低配。

　　CTA策略转向买入

　　高盛模型显示，CTA策略基金在各种市场情形下均将成为买方。未来一周内，平盘情形下预计买入298亿美元，上涨情形下买入312亿美元，仅在下跌情形下卖出29亿美元。

　　关键技术位方面，标普500短期触发位在6754点，隔热条PA66生产设备中期重要触发位在6512点，长期支撑位在6070点。模型预测这些策略将在未来几天内达到目标敞口水平。

　　值得注意的是，平盘市场情形下一周和一个月的预期部署资金基本相同，表明CTA策略可能很快达到均衡状态。

　　企业回购与IPO供需格局

　　企业回购活动进入高峰期。高盛回购交易台数据显示，截至11月21日当周交易量较2024年同期日均水平高出80%，较2023年同期高出100%，主要集中在金融、消费非需品和科技板块。

　　当前正值企业开放窗口期高峰，公司积通过回购应对市场疲软，预计这一开放窗口将持续至12月19日。通常四季度回购活动会显著增加，因为企业寻求完成年度回购目标。

　　IPO方面，本周北美地区新发行和增发规模达99.5亿美元，年初至今累计3902亿美元。供需格局继续有利于股价支撑。

　　投资者情绪指标回暖

　　散户投资者情绪显著。AAII情绪调查显示，截至12月3日当周，多空差值至年内二高水平。看涨比例上升12.3个百分点至44.3%，看跌比例下降11.9个百分点至30.8%。

而从外媒新的报道来看，又有一家市场研究机构给出了苹果iPhone在今年的出货量预期，他们预计出货量将达到创记录的2.47亿部。

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　　CNN恐慌与贪婪指数从一周前的18升至40，为10月底以来高水平。高盛情绪指标从此前几个月的负值区间回升至中区域，新读数为+0.1。

　　共同基金流入有所放缓但仍保持正值，全球股票基金净流入80亿美元，低于前一周的180亿美元。科技板块基金流入转为负值河源塑料管材设备价格，而英国股票基金在预算案发布后转为净流入。

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